当前位置:首页 > 财经资讯财经资讯

成分股论长期价值:中证基建VS基建工程

发布时间:2021-10-14 15:23:13 【财经资讯】 0人次浏览

简介成分股引言自今年7月30日重大会议召开,强调“以基建托底经济”以来,基建行业应声大涨,表现亮眼,引发市场对基建板块的持续关注。我们认为,基建板块的景气度是较为

成分股论长期价值:中证基建VS基建工程图

引言

自今年7月30日重大会议召开,强调“以基建托底经济”以来,基建行业应声大涨,表现亮眼,引发市场对基建板块的持续关注。

我们认为,基建板块的景气度是较为明晰的,长期逻辑符合市场投资需求。

所以,本文希望通过分析跟踪基建板块的指数,深挖基建细分行业,进而展示基建的长期投资价值。

指数基本情况

市场上跟踪基建板块的指数中,有两只关注度较高,一只是中证基建指数,一只是中证基建工程指数。

两只指数的基日均为2004年12月31日。

多年来,两只指数走势趋同,但又各有分化。

整体来看,中证基建指数的弹性更大,其长期业绩也更为突出。

基日以来指数走势

数据来源:Wind,截至2021.10.11

指数成分股分析

所以,为什么会产生这种差异呢?

首先,要从两只指数的成分股入手。

比较来看,中证基建指数共有66只成分股,中证基建工程指数则仅有50只成分股,数量上相对更为集中。

进一步比较发现,两只指数共有25只成分股重合。

在中证基建指数中,重合成分股占比约为一半;而到了中证基建工程指数中,占比则达到了近七成。

分析到这,可能部分人对“集中度”就有了判断:肯定是中证基建工程指数更集中呀!成分股更少,重合股票的占比也更高。

可是,真的是这样吗?按照申万二级行业将指数成分股进行分类,我们会得到不一样的结论。

成分股行业分布对比

在进行行业分类后,我们发现:中证基建指数中66只成分股,仅分成了4个申万二级行业。

中证基建工程指数的50只成分股,反而横跨11个申万二级行业。

从行业分布上看,中证基建指数的成分股分布较为均匀,对基础建设行业有一定的侧重,但其他三个行业也有较高的权重。

中证基建工程指数则不是如此。

11个申万二级行业中,基础建设、专业工程两大行业的成分股权重合计达69.09%,剩余权重仅三成,却分布在9个行业之中,甚至有6个行业仅涉及一只股票。

因此,中证基建指数在行业分布上相对更为集中。

中证基建指数成分股行业分布

数据来源:Wind,2021/10/11

中证基建工程指数成分股行业分布

数据来源:Wind,2021/10/11

成分股行业类别对比

把行业重合情况考虑进来分析,结果就更有趣了。

两只指数重合的25只成分股,全部归属于基础建设和专业工程两大行业,这两个行业在两只指数中,均为核心细分板块。

在中证基建指数中,两行业合计占比为60.91%,其中,52.36%为重合部分;在中证基建工程指数中,两行业合计占比达69.09%,全部为重合部分。

而从非重合部分的股票来看,中证基建指数中涵盖专用设备和运输设备两大行业,而中证基建工程指数则包含了房屋建设、装修装饰、园林工程三大行业。

两只指数各有侧重,需要进一步比较几类行业未来投资机遇。

中证基建指数成分股重合情况

数据来源:Wind,2021/10/11

中证基建工程指数成分股重合情况

数据来源:Wind,2021/10/11

细分行业价值分析

01基础建设、专业工程

过去两个月,基建板块的上涨行情来源于,专项债加速发行预期、以及建筑业PMI的强势表现。

但截至目前,专项债的发行尚未得到明显提速。

对此,许多投资者对其产生怀疑,带来了近期的回调表现。

但事实上,专项债加速发行的预期是确定的。

一方面,从需求上来说,十四五规划纲要通过了102项重大工程,国常会对此早早明确了项目如期开工的需求,而项目资金需要专项债的支持。

另一方面,从供给上来说,今年计划投资金额明显高于过去两年,但批复金额却有着一定幅度的落后,因此,下阶段财政发力的方向相对明确,即完成专项债结余额度的发行。

华西证券资深策略分析师张玮称,根据最近10年逆周期调控经验,对于A股市场来说,在既非经济快速下行,又非熊市的环境下,财政和专项债发力,基建板块的股价将会开启一个季度以上的上行周期。

同时,如果今年的财政后置衔接到明年的财政前置,那么基建有可能在未来的2~3个季度维持较为景气的周期。

财政和专项债的发力,将直接利于包括基础建设、专业工程在内基建板块基础领域的业绩增长。

02专用设备、运输设备

专用设备和运输设备均属于申万一级行业“机械设备”下的二级行业,专业设备更侧重于基础设施建设专用的设备,例如挖掘机、装载机等。

我国在机械设备领域,长期处于世界第一梯队,具有较高的市场份额与认可度。

2019-2021年各国机械设备市场份额变化

数据来源:KHL,2021

未来专用设备行业的发展,一方面承接“十四五”规划中102项重大工程落地带来的设备需求,一方面展望海外基建方案变局带来的机遇与挑战。

而运输设备方面,9月26日,国务院新闻发布会上,《交通运输领域新型基础设施建设行动方案》解读表示,到2025年,交通运输行业将打造一批交通新基建重点工程,显著增强交通运输精准感知、精确分析、精细管理和精心服务的能力,有效提升交通基础设施运行效率、安全水平和服务质量。

因此,在新基建的政策指导,和传统基建的发展需求下,交通运输设备将会是未来至少五年内,基建板块景气向上的支撑领域。

03房屋建设、装修装饰

9月24日,中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会正式召开。

央行本次会议分析了国内外经济金融形势,并针对楼市提出了“两个维护”的新说法。

会议明确提出,要维护房地产市场的健康发展,维护住房消费者的合法权益。

因此,未来房地产相关建设将会是需求主导的、稳健发展的趋势,长期表现上难以再现过去的“辉煌”。

投资方式选择

经过前文的分析,我们发现基础建设、专业工程领域提供了较为稳健、明确的中长期逻辑支撑,看好基建领域的投资价值。

与此同时,就政策指引和行业机遇而言,专用设备及运输设备领域,拥有更为强劲的长期增长空间。

对于这四个领域的投资,我们可以直接跟踪中证基建指数的走势表现。

基建ETF作为全市场首只基建ETF,紧密跟踪中证基建指数,是进行指数投资的优良选择。

中证基建指数前十大权重股

数据来源:Wind,2021/10/11


风险提示

尊敬的投资者:投资有风险,投资需谨慎。

公开募集证券投资基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。

基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。

一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。

巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。

定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示:

1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF投资的特有风险。

2、中证基建指数发布日为2004年12月31日,指数历年涨跌幅为:2005年-17.75%,2006年240.83%,2007年202.13%,2008年-63.73%,2009年101.37%,2010年44.42%,2011年-37.82% ,2012年4.74%,2013年-15.95%,2014年90.10%,2015年13.44%,2016年-10.73%,2017年-2.68%,2018年-26.98%,2019年8.00%,2020年5.18%,2021年截至10月11日12.78%。

指数过往业绩不预示基金未来表现。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。

本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。

基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会许可注册。

本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。

中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

财经股市行情新闻:上证指数 3561.76 +0.42% 深证成指 14353.08 +1.54% 道琼斯 34182.63 -0.57% 纳斯达克 14510.94 +0.31%,财经股市大盘资讯论长期价值:中证基建VS基建工程成分股。

关键词:成分股   基建工程   基金管理人   基金投资   基金管理   基金产品   股票基金   熊市   证券投资基金   股市

点个赞呗! ()

成分股论长期价值:中证基建VS基建工程相关资讯

  • 股市黑马-如何寻找股市黑马

    股市黑马-如何寻找股市黑马

    2021-10-14 13:59:26 [!--smalltext--]
  • 华富基金公司-同泰基金管理有限公司怎么样?

    华富基金公司-同泰基金管理有限公司怎么样?

    2021-10-14 13:42:22 [!--smalltext--]
  • 光大基金管理有限公司-广发基金管理有限公司怎么样?

    光大基金管理有限公司-广发基金管理有限公司怎么样?

    2021-10-14 13:22:19 [!--smalltext--]
  • 分级基金投资技巧-二级市场交易分级基金技巧

    分级基金投资技巧-二级市场交易分级基金技巧

    2021-10-14 13:05:26 [!--smalltext--]
  • 投资基金的特点-基金投资有缺点吗?

    投资基金的特点-基金投资有缺点吗?

    2021-10-14 12:52:16 [!--smalltext--]
  • 炒股高手是怎样炼成的-如何炼成股市潜伏高手?

    炒股高手是怎样炼成的-如何炼成股市潜伏高手?

    2021-10-14 11:51:53 [!--smalltext--]
  • 股市9月出口超预期,通胀是重要原因——江海债市日报2021-10-14

    股市9月出口超预期,通胀是重要原因——江海债市日报202

    2021-10-14 09:22:45 [!--smalltext--]
  • 上证指数今日,三大信号来袭,明天,股市走势展望

    上证指数今日,三大信号来袭,明天,股市走势展望

    2021-10-14 08:55:04 [!--smalltext--]
  • 证券投资基金经济之声 | 投资修炼手册:基础设施公募REITs暂缓披露信息的情形有哪些?

    证券投资基金经济之声 | 投资修炼手册:基础设施公募REI

    2021-10-14 08:37:35 [!--smalltext--]
  • 基金000557摩根资管中国区总裁:中国资产非常有吸引力,中国股市永远带给我们惊喜

    基金000557摩根资管中国区总裁:中国资产非常有吸引力,中

    2021-10-14 08:20:48 [!--smalltext--]
  • 人气榜单